抓住了创新药风口。。
作者 | 源媒汇 利晋
2011年7月，广州国际生物岛开岛运营，面向全球招商顶级、重大医药企业和研发项目，加快建设岛内南部、中部的产业服务、生活服务等建设。
按当时规划，广州国际生物岛要建设成为生物经济的曼哈顿、生物金融的华尔街。不仅如此，岛上的道路也以星际、螺旋等宇宙、生命关联词汇命名，向外讲述一个医疗领域的浪漫。
截图来源于腾讯地图
十四年后，2025年8月，广州黄埔区披露的数据显示，广州国际生物岛已聚集近700家生物医药企业，其所在广州开发区生物医药上市公司多达21家，规模比肩上海张江药谷、武汉光谷。
广州生物岛运营期间，2012年12月，三位留美医学博士何有文、张林琦和廖化新，在岛内螺旋四路上注册成立了一家公司广州泰诺迪生物科技有限公司（下称广州泰诺迪）。
在此之前两年，刚从美国回来的何有文、廖化新，和更早之前回国、已在清华大学担任教授的张林琦，一起创立了北京泰诺迪生物科技有限公司（下称北京泰诺迪）。其中，廖化新担任公司技术总监、监事。
展开剩余89%廖化新1977年上海医科大学毕业，工作几年后赴美留学，并入籍美国。彼时，他回国创业的想法是：我手里现在有一个这么好的抗体研发平台，如果国内能给我一个平台的话，我可以飞。
天眼查显示，北京泰诺迪的主营业务，是研发全人源抗体类生物新药及提供相应的科技服务。具体是：研发具有自主产权的用于治疗和预防传染病，自身免疫性疾病，过敏性疾病和肿瘤等的一类生物抗体新药。
北京泰诺迪的这次南迁，成了何有文、张林琦和廖化新分道扬镳的转折点，三人各自开始勇闯Ａ股市场。于是也就有了后面泰诺麦博冲击科创板的故事。
01创新药热潮下的一次联手
2012年，是创新药发展的元年。当时，国务院在十二五国家战略新兴发展规划中，首次明确生物医药产业发展路径，提出要提升创新药物研发能力。
一年后，中国社科院发布了一份轰动医药界的市场调研报告。报告指出，我国医院的药品市场占有率，三甲医院的10大供货商中，8家是外资企业；二甲医院中，外资企业则占6个。
并且，社科院预测，2012年中国药品市场规模达9261亿元，2020年将突破到2.3万亿元。
这份报告的发布，掀起的不只是对未来药品市场万亿蛋糕分配问题的关注，还有很沉重的民族前景的担忧。
北京泰诺迪南下，有另外两个考量：一方面，在时任暨南大学生科院院长陈志南的引荐下，廖化新前往暨南大学担任教授；另一方面，廖化新也想一边搞科研，另一边推动研究成果进行市场化，实现正宗的产学研一体化。
可以推断，广州泰诺迪经营工作可能主要由廖化新负责，因为何有文、张林琦常年在京。公司成立时，何有文持有广州泰诺迪34%股权，为实控人；张林琦、廖化新均持有33%股份。
同样盯上创新药风口的，还有另一个人郑伟宏，廖化新的未来搭档。
郑伟宏1998年成为了一名医药代表，主要推销国产仿制药；2006年开始创业，成立包括北京冉升圆通医药科技发展有限公司、斯贝福（北京）生物技术有限公司、北京正大绿洲制药有限公司等公司，涉及实验动物开发、药物剂型改良等业务。
郑伟宏做的都是暴利生意。实验小白鼠又被称为鼠茅，曾被热议一鼠顶四茅，改良型新药特点就是研发风险低、周期短、回报率高。
通过改剂型推出六味地黄滴丸产品，以更高价格进入市场郑伟宏受访时曾直言不讳。但他还有更大的野心，但这只是在商业需求上打转，不是真正的临床价值。一个医药代表也想做创新药。
2014年，郑伟宏随访美代表团到旧金山参加论坛，并造访了杜克大学人类疫苗研究所。当时，廖化新还是两头挂职，除了暨南大学教授，还担任着杜克大学人类疫苗研究所科研所长职务。
遇见廖化新，郑伟宏找到了贵人。他第一次便前往廖化新在美国北卡的家中拜访，随后两人又进行多次深度交流。
郑伟宏想要做一款创新药；廖化新也想创立一个综合性的天然全人源抗体平台，用来研发创新型的抗体药，两人各取所需，一拍即合。
但当时国内海归引入计划扶持政策收紧，加上廖化新年龄超过60岁，而广州国际生物岛还处在加快建设中，前期工作重点是产业招商、重大研发项目落地。
核心问题出现了：没钱。
这时，珠海市金湾区政府向廖化新、郑伟宏递出了橄榄枝，对他们开出了一个条件：在老工业园区内任选一栋楼作为办公用房，提供三年免租和一笔贴息贷款。
于是，2015年12月，珠海泰诺麦博制药股份有限公司（下称泰诺麦博）在珠海金湾正式成立了，由广州泰诺迪全资持有。
02亏损创新药公司拿到救命符
差不多十年后，即2025年7月末，泰诺麦博突然出现在上交所科创板IPO申请名单中。
在此一个月前，证监会发布了科创板第五套上市标准。其中，重启了未盈利企业适用第五套上市标准，即不对企业营收和净利润规模做出要求，但要具备核心技术和发展潜力。
对于生物医药企业来说，这等于有了救命符。泰诺麦博、禾元生物、恒润达生、必贝特、思哲睿和北芯生命等企业，纷纷采用第五套上市标准，冲刺科创板IPO。
因为它们一个比一个能亏损。
最近三期年度合计净利润中，做手术机器人的思哲睿，亏掉了3.7亿元；聚焦治疗晚期乳腺癌创新药的必贝特，亏损4.2亿元；建立水稻胚乳细胞生物反应器表达体系的禾元生物，亏损4.8亿元；布局冠状动脉疾病、外周血管疾病及房颤等领域创新器械的北芯生命，亏损5.1亿元；专注治疗恶性血液病和实体肿瘤等创新药的恒润达生，亏掉7.5亿元。
泰诺麦博是当前亏损最大的一家，最近三年净利润合计亏损13.9亿元。
有意思的是，廖化新在美国拿到了比尔梅琳达盖茨基金会、Henry 基金会等多项重大专项研究基金资助，承担着艾滋病、结核病、流感、登革热等疾病的致病机理和疫苗的研究，其中核心是研究艾滋病疫苗。
但泰诺麦博没有选择艾滋病领域，而是主攻刚需性较强的破伤风预防领域。
廖化新、郑伟宏或许都知道，艾滋病很难在短期内实现商业化，而破伤风虽是相对比较传统的领域，面临一超多强的激烈竞争，但当前存在明显的行业痛点高过敏率、依赖血浆供应等。
价格20-30元/支的传统马源抗毒素，存在过敏率高的问题；价格在100-200元/支的吸附破伤风疫苗，需要提前接种，不能紧急预防；破伤风人免疫球蛋白保护期4周左右，价格在200-300元/支，但依赖人血浆供应，经常一针难求。
泰诺麦博研发的斯泰度塔单抗注射液（新替妥®），则结合全人源抗体的安全性和重组蛋白的供应稳定性，过敏率低，保护期在4-5周，更加适合紧急预防，但价格却高达798元/支，且尚未纳入医保体系。
廖化新、郑伟宏的目标很直接：商业化，避开传统破伤风预防市场，走高端路线。
廖化新表示，破伤风全人源单克隆抗体的单位效价更好，用量很少，CMC做好，产量很高。郑伟宏也称，破伤风抗体药物多年缺乏实质性创新，产品形态和技术路径几乎停留在上世纪。这种高度刚需、技术滞后的结构性矛盾，为新药创新提供了理想的突破口。
接下来，考验的就是廖化新的产品研发突破能力，以及郑伟宏的资本运作能力。
03三个留美博士冲击资本市场
泰诺麦博当年入驻的珠海金湾老工业园区，后来摇身一变成了珠海国际健康港，由金湾区属国企金航集团负责运营。而泰诺麦博则成为了园区第一家进驻公司。
金航集团是泰诺麦博的第一个投资人2018年9月，发起3亿元的Pre-A轮融资。
金航集团的投资，帮助泰诺麦博完成从一家生物技术公司向生物制药公司的转变，主要搭建一条200L的中试生产线、一条1000L的商业生产线及附属设备。
这一轮融资前夕，泰诺麦博的股权格局或许改变了。原本为全资股东的广州泰诺迪被逐步踢出局，也就是廖化新的老搭档何有文、张林琦率先出局。
2017年2月，广州泰诺迪以收益法评估价1800万元两项发明专利一种抗体人源化改造方法一种全人源抗狂犬病毒的中和抗体入股泰诺麦博，后者的实收资本也从200万元变更为2000万元。
但在一个月后，原本三人合伙创业先在一纸签约下，变成何有文、张林琦分别代廖化新持有广州泰诺迪34%、33%股权，后经过股权出让的方式，变更为何有文、张林琦均直接持有泰诺麦博19.95%股权。
金航集团投资前，要求廖化新直接显名持股泰诺麦博，且全身心投入运营公司。广州泰诺迪将持有的泰诺麦博股权，转移到廖化新手中。
这个操作在创新药公司比较常见。换句话说，资本十分看重研发团队和转化进程，而不是装有两个专利的壳公司。
有了金航集团的背书，泰诺麦博不仅拿到通用电器医疗生产设备配置、产业金融融资，后续也获得康哲药业、高瓴创投、药明生物、国联投资、中金资本、超弦基金、格力金投、申银万国投资等发起的三轮投资，总金额19亿元。
截图来源于公司公告
其中，2022年11月，泰诺麦博完成Pre-IPO轮融资，等待最后递表上市。
创新药商业化有个定律：研发十年、烧掉数十亿，离成功就很近了。
只不过，何有文、张林琦也在资本进场过程中，悄悄退出了泰诺麦博。
事情没有想象的那么顺利。进入2023年，科创板第五套上市标准的IPO进程被按下暂停键，原因是部分上市企业破发，诱发监管收紧对关键核心技术的认定。
泰诺麦博只能被迫卖身续命，一方面，通过股权转让、增资方式引入新投资华金资本、康君资本、宏沣投资；另一方面，卖掉了狂犬病毒抗体项目，拿到一笔救命钱，全力押注斯泰度塔单抗注射液（新替妥®）的商业化。
2025年3月泰诺麦博的增资价格为13.47元/股，估值约52.73亿元，刚好踩线通过科创板第五套上市标准的规定。
廖化新抓住了新风口，成为资本市场的幸运儿。但他的老搭档何有文，却是另一番模样。
2009年，何有文开始筹建北京旷博生物技术股份有限公司，推动科研用酶联免疫试剂盒生产技术产业化。不过公司常年亏损且缺乏资金持续注入，虽在2015年尝试冲刺资本市场，但一没踩中风口、二没地方扶持，最终不了了之。
2015年，何有文效仿廖化新南下珠海，并于2017年成立启辰医疗管理和启辰生生物科技，主要专注于mRNA核酸药物等技术创新和产品研发。这一次，启辰生生物科技拿到康泰国际、中金资本、厦门金园投资、广州金控等投资，融资进程已到A++轮，距离IPO越来越近。
三博士中，偏向教学、研发路线的张林琦，直到2017年才向资本市场靠近，成立了北京飒诺科技有限公司，后者是郑州大宗商品供应链上市公司瑞茂通的关联公司。张林琦还出任体外诊断产品上市公司硕世生物的独立董事。
三人昔日创立的北京泰诺迪、广州泰诺迪已被注销。在创新药风口面前个人场外配资，不知道他们是否还记得当初创立的目标：建立及应用最先进、最高效的全人源单克隆抗体技术平台。
发布于：北京市华林优配APP提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
